Хедж-фонды в Европе. Мальта

Согласно европейского законодательства, на территории Европейского союза запрещено оказание любых финансовых услуг без лицензии либо разрешения, выданных специальным государственным органом.Оказание финансовых услуг без лицензии влечет наложение соответствующих санкций, согласно местному законодательству.

Законодательство Мальты обязывает получить специальную лицензию для осуществления услуг в сфере инвестирования (в том числе, для создания и управления хедж-фондами), вне зависимости от того, где осуществляется деятельность.

На территории Евросоюза действуют директивы, которые имплементированы во все правовые системы стран участниц Евросоюза. Таким образом, регулирование во всех странах Евросоюза подобно, но имеет некоторые отличия.

Согласно европейскому законодательству, хедж-фонды относятся к профессиональным инвестиционным фондам, которые являются одним из видов коллективных инвестиционных схем, ориентированные на состоятельных лиц и на квалифицированных инвесторов, в связи с тем, что данные лица обладают соответствующими знаниями и пониманием рисков, связанных с инвестиционным рынком.

ФИНАНСОВЫЙ РЕГУЛЯТОР

Центральным регулятором сектора финансовых услуг на Мальте является Мальтийское управление финансовых услуг (далее – MFSA).

ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ХЕДЖ-ФОНДОВ

Основными нормативно-правовыми актами, регулирующими деятельность в финансовом секторе Европы и Мальты считаются:

1. Директива ЕС «Об управляющих альтернативными инвестиционными фондами»;

2. Директива ЕС «О рынках финансовых инструментов, исправляющая Директивы Совета 85/611/EEC и 93/6/EEC и Директиву 2000/12/EC Европейского Парламента и Совета и отменяющая Директиву Совета 93/22/EEC»;

3. Закон Мальты «Об инвестиционных услугах».

ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВАЯ ФОРМА ХЕДЖ-ФОНДА

Хедж-фонд может быть создан в нижеследующих организационно-правовых формах:

1. Инвестиционная компания открытого типа (далее – SICAV)  (нефиксированный уставной капитал)
2. Инвестиционная компания закрытого типа (фиксированный уставной капитал)
3. Incorporated Cell Companies SICAV
4. Партнерства с ограниченной ответственностью
5. Паевой фонд
6. Взаимный фонд, созданный на основе соглашения

Минимальный уставной капитал хедж-фонда должен составлять 125 000 евро.

Наиболее предпочтительной и часто используемой организационно-правовой формой для хедж-фондов, является Инвестиционные компании открытого типа.

Создание хедж-фонда в форме SICAV позволяет  привлекать дополнительных инвесторов. Стоимость пая в инвестиционных компаниях открытого типа отражает чистую стоимость активов фонда. SICAV может использовать различные инвестиционные стратегии, а также может инвестировать в ценные бумаги. 

ВИДЫ ХЕДЖ-ФОНДОВ И ТРЕБОВАНИЯ

Законодательством Мальты предусмотрено три вида инвестиционных фондов (к которым также относятся хедж-фонды).

Инвестиционные фонды различаются в зависимости от того, кто может стать инвестором:

1) Профессиональный инвестиционный фонд для опытных инвесторов;

Инвесторами данного фонда могут стать, только «Опытные Инвесторы». Согласно мальтийскому законодательству «Опытные Инвесторы» – это лица имеющие соответствующие знания и опыт, для того чтобы делать инвестиции на свое усмотрение и которые понимают риски инвестирования.

2) Профессиональный инвестиционный фонд для Квалифицированных инвесторов.

Инвесторами данного фонда могут стать, только «Квалифицированные инвесторы». «Квалифицированные инвесторы» должны соответствовать определенным требованиям. Это могут быть юридические или физические лица, чистая стоимость активов, которых превышает 750 000 евро или которые являются частью группы, чистая стоимость активов, которой превышает вышеуказанную сумму.

3) Профессиональный инвестиционный фонд для Экстраординарных Инвесторов.

Инвесторами данного фонда могут стать, только «Экстраординарные инвесторы». «Экстраординарные инвесторы» должны соответствовать следующим требованиям: Юридическое или физическое лицо, чистая стоимость активов которого превышает 7,5 млн. евро или компания, которая является частью группы, стоимость чистых активов которой превышает вышеуказанную сумму.

Профессиональные инвестиционный фонды для Опытных Инвесторов имеют наименьший порог входа, но также имеют наивысший уровень регулирования и более строгие требования. В свою очередь, профессиональные инвестиционные фонды для Квалифицированных и Экстраординарных инвесторов имеют наибольший порог входа и наименьший уровень регулирования.

ВРЕМЯ, НЕОБХОДИМО ДЛЯ ПОЛУЧЕНИЯ ЛИЦЕНЗИИ ХЕДЖ-ФОНДА НА МАЛЬТЕ

Как правило, сам процесс подготовки документов занимает около 2 месяцев, с момента подачи документов MFSA занимает 3-4 месяца.

Тем не менее, срок может увеличиться за счет времени необходимого на сбор и подачу дополнительных документов, которые может потребоваться регулятор.

ОБЯЗАТЕЛЬНЫЙ ПЕРСОНАЛ

Совет директоров, директор инвестиционный менеджер, Хранитель (Депозитарий)/Прайм-брокер, Compliance officer, MLRO (Money Laundering Reporting Officer), аудитор.

УСЛУГИ SBSB ПО РЕГИСТРАЦИИ ХЕДЖ-ФОНДА НА МАЛЬТЕ

• Консультирование в отношении структуры фонда;
• Регистрация выбранной структуры фонда;
• Подготовка документов для получения лицензии;
• Организация и посещение встреч с MFSA;
• Представительство интересов по всем вопросам перед MFSA

Воспользуйтесь услугами опытных международных юристов, которые помогут сэкономить время и увеличить шансы на успех в получении лицензии хедж-фонда в Европе.